市场回顾
5月期价弱于预期,市场缺乏较为强劲的利多支撑,而投资者看淡后市成为做空市场的主导思路.尽管现货价格并未有明显的回落趋势,整体以弱势趋稳为主,但期价连续下挫.周k线走势来看,连续阴线排列,成交量依然偏弱,空头格局.截止30日,TC主力合约收于511元/吨,月跌22.2元/吨或4.16%.
现市:5月份国内动力煤市场稳中小幅整理,港口库存缓慢上行,内陆市场主体平稳,煤矿生产积极性尚可,成交情况一般,但多数停产中小煤矿复产情况并不乐观.北方港口方面,5月份大集团报价普遍微幅上调,但实际成交情况并不乐观;南方港口方面,随着进口煤的大量到港,销售压力倍增,甩货情况亦有发生.
现货低位稳定
山西动力煤各主产地价格继续维持低位稳定.目前下游库存高位、日耗量较低,终端用户需求较为低迷.山西北部地区煤企发运量较前期有所减少,之前部分煤种供应紧张的问题也已基本消除,价格稳定.朔州、忻州地区中小煤矿停产幅度依然较大,忻州五寨周边在产煤矿多处于亏损状态,亏损幅度有的在30元/吨左右.
本期动力煤部分品种每吨车板含税均价为:大同地区(Q6000,A10-16,V28-32,S1)425元/吨;朔州地区(Q4800,V28,S1)295元/吨;忻州地区(Q5500,V14,S2)275元/吨;长治地区(Q5000,V31,S1.5)490元/吨;阳泉地区(Q5500,V20-26,S1.5)465元/吨,均持平上期.
煤炭进出口冲击仍存,但力度趋弱
4月份进口动力煤总量985万吨,环比增加61.8万吨,增幅为6.7%,较3月份略有回升.前四位分别为:澳洲450.9万吨,印尼221.3万吨,俄罗斯145.8万吨,南非85.6万吨.当前外贸煤价格优势仍不明显,国内大矿并不会放松对外煤的挤压,价格调整一般会综合考虑价差优势情况.6月份市场需求并无明显转向,我们认为进口量仍然以弱稳为主.
港口库存指标分析--港口库存缓慢回升
大秦线检修结束后,5月份北方港口煤炭库存量缓慢回升,但整体处于理性区间内;南方港存高位略有回落.
截止5月29日,六大电厂平均库存总量1433.11万吨,较上周同期增加15.91万吨,增幅1.12%.平均日耗总量61.5万吨,较上周同期增加1.25万吨,增幅2.07%,但较上个月同期减少3.84万吨;六大电厂电煤库存平均可用天数23.32天,较上期减少0.24天.
比较5月份前后水电及火电发电量发现,5月份之后水电贡献率将进一步上升;火电发电量小幅下滑,而今年南方大部分地区降雨量较往年明显增多,加之核电机组的上马,火电需求堪忧.
行情总结及未来研判
宏观经济已经隐约出现转好的迹象,这是刺激煤炭市场转好的关键点之一.而政策面微调与微刺激的平衡为未来市场提示预期,市场底部轮廓似乎已隐约呈现.但在短期内,市场仍有一个艰难寻底的过程.
6月,国内动力煤市场主流将以平稳为主,部分地区煤价或存下跌风险.内陆方面,煤矿开工率上升空间不大,坑口市场维持弱稳,成交表现或因地区差异有所不同,但主体疲软的行情不改.港口方面,6月份港口动力煤或终止缓慢上涨行情,煤价回落也在概率之中.预计6月份在主流平稳的大行情下,整体煤市或重回下行通道,稳中下滑的可能较大.
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