重返低迷,后市可期
随着去年第四季众多利好因素的消失,自年初起国际干散货市场重返低迷,尽管春节后出现了一波反弹,主要还是来自船东的做多情绪,其实需求并未得到实质性改善,行情持续不到一个月便掉头向下,随后便是整整三个月的阴跌,截止6月30日,国际干散货综合运价指数(BDI)报收在850点,较年初的2113点,狂跌了60%.但上半年日平均指数为1180点,与去年同期的842点相比,却大幅提升了四成.上述数据显示,尽管运价较去年第四季大幅缩水,但总体水平要明显高于去年上半年.
值得注意的是,今年上半年综合指数运行为前高后低,而去年同期正好相反.去年6月份指数平均值为940点,还较今年6月份的912点高出了3%,"后来者居上"非常明显,特别是去年下半年一波波澜壮阔的反弹行情,把BDI推涨至2337点的三年来高位,反弹力度超出市场预期,而今年直至6月市场仍未出现转机.上半年BDI最高点1602点,发生在3月24日;最低点930点,发生在4月17日.
从三大船型来分析,尽管海岬型船运价也受到了较大幅度的下跌,但与其他两大船型相比具有较强的抗跌性,上半年,主流航线的海岬型船日租金为14950美元,较去年底的27000美元下降了45%,但仍较去年同期的6136美元,飙升了1.4倍,是对上半年BDI的最大支撑,延缓整个行业的下降速度.而中小船型就没有那么幸运,其增速较小,其中巴拿马型船日租金,较去年同期上涨了13.3%,大灵便型船上涨了18.7%,而到了6月份与去年同期相比甚至出现了负增长,其中巴拿马型船下降了近四成,大灵便型船下降近三成,严重拖累了整个BDI指数.
从区域来看,去年底运价坚挺的大西洋区域,上半年降温较快,特别是巴拿马型船6910美元,较太平洋的8750美元,减少近2000美元;同样海岬型船大西洋往返租金也要低于太平洋,尽管相差程度不如巴拿马型船大.
总体而言上半年国际干散货海运市场重返低迷,大西洋低迷程度要超出太平洋,中小型船低迷程度要超过海岬型船.尽管市场重返低迷,但航运衍生品市场的对冲资金却十分活跃.上半年,远期运费协议(FFA)成交量为61.2万手(一手等于一期租天),较去年同期的41.1万手,大增了20万手,增速为48.8%.
去年全球铁矿石、煤炭海上贸易量合计为23亿吨,占据了全球海运量的半壁江山.而我国是全球最大的铁矿石、煤炭进口国,去年全球铁矿石、煤炭海上贸易的增量为1.28亿吨,其中我国占据全球增量的61%,特别是铁矿石进口更是占据了全球铁矿石增量的94%,中国的需求决定的国际干散货海运市场的走向.
据海关统计,1-5月份,我国进口铁矿石3.83亿吨,同比增加了6110万吨,增速为19%.中国的庞大增量是对海岬型船运价的有力支撑,但由于增量基本来自澳大利亚,对远距离运输的巴西铁矿石运量却出现了负增长,压缩了海岬型船上涨空间,这是铁矿石量大幅增长,而运价无法同步上升的主要原因.1-5月份,我国进口煤炭1.3亿吨,同比减少0.9%,5月份更是出现了环比,同比双双下降,降幅超过10%;同时今年来印尼限制镍、铝矾土出口,而去年这两项进口合计超过1亿吨,上述货物进口的大幅萎缩,严重冲击了海运市场,再加上沿海市场运价还不如远洋市场,大批船舶涌入国际市场竞争,给巴拿马型船、超灵便型船市场造成空前压力,中小船运价低迷也就难以避免.
上半年,国际干散货市场的急剧下跌,市场的悲观情绪开始漫延,国际著名海运咨询机构-克拉克松,在今年5月出版的月报分析中下调了今年市场预期,国际干散货运力需求从年初的增长5%下调至4.4%,而运力供给从年初的4%上调至5%,最终结论为运力供给增速要大于运力需求增速,而去年的分析结论正好相反.尽管近期市场低迷,但航运运价衍生品市场依旧活跃.7月5日波罗的海公布的远期运费协议(FFA),第四季度海岬型船日租金报收2.5万美元、巴拿马及超灵便型船日租金均报收在1.1万美元以上,较目前均有大幅提升,这里除季节性因素外,更多的是资本市场对下半年行情的期待.由于下半年市场充满了变数,能否实现这一目标仍有较大不确定性.(陈 弋)
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